EV/EBITDA — 借金も現金も含めた「会社まるごとの値段」で割安度を測るとは何ですか？

PERが見落とす「無借金・現金リッチな会社の安さ」を、EV（企業価値）÷ EBITDA（本業の稼ぐ力）で拾う。買収目線の割安指標の見方を解説。日本株の銘柄選定では、単独の指標だけで判断せず、収益性・成長性・財務健全性・株主還元を組み合わせて確認します。

このガイドはどう使えばよいですか？

EV/EBITDA — 借金も現金も含めた「会社まるごとの値段」で割安度を測るは、EDINET財務ランキングで条件に合う銘柄を探し、銘柄詳細ページで過去推移と関連指標を確認する流れで使います。

EV/EBITDA — 借金も現金も含めた「会社まるごとの値段」で割安度を測る

PERが見落とす「無借金・現金リッチな会社の安さ」を、EV（企業価値）÷ EBITDA（本業の稼ぐ力）で拾う。買収目線の割安指標の見方を解説

この投資チェックの概要

EV/EBITDA は、会社を「まるごと買ったら何年で元が取れるか」を測る指標です。EV（企業価値）は、時価総額に有利子負債を足し、手元現金を引いた「借金も現金も全部ひっくるめた会社の値段」。EBITDA は、利払い・税金・減価償却を除いた「本業の稼ぐ力」。この2つを割ると、買収目線での割安度がわかります。PER との大きな違いは、PER が株価と利益しか見ないのに対し、EV/EBITDA は借金と現金まで含める点です。たとえば無借金で現金をたっぷり持つ会社は、PER だけ見ると普通でも、現金を差し引いた実質的な事業価値で見ると非常に割安、ということがあります。PER はその「現金リッチな会社の安さ」をまるっと取りこぼすのです。一般に EV/EBITDA は 8倍以下で割安、5倍以下で明確に割安とされます。このページでは、PER を補完する指標として EV/EBITDA をどう読むかを解説します。

EV/EBITDA

8倍以下=割安

明確な割安

5倍以下

EVの中身

時価総額+有利子負債−現金

PERとの違い

借金・現金を含む

財務ランキングで試す →

このチェックの目的

●PERが見落とす「無借金・現金リッチな会社の割安さ」を拾う
●時価総額だけでなく、借金と現金を含めた「会社まるごとの値段」で評価する
●買収目線（何年で元が取れるか）で企業の割安度を測る

フィルタ条件

EV/EBITDA　8倍以下

EV（時価総額 + 有利子負債 − 現金）÷ EBITDA（営業利益 + 減価償却費）。会社をまるごと買って何年で回収できるかの目安。

なぜこの値？

8倍は「8年で投資回収できる」水準で、一般に割安の目安とされる。5倍以下になると明確に割安。PERと違い借金・現金を反映するため、財務構造を含めた実質的な割安度を測れる。

EBITDAマージン　10%以上（目安）

高収益リサーチ方法を見る →

EBITDA ÷ 売上高。本業でどれだけ稼ぐ力があるかを示す。

なぜこの値？

EV/EBITDAが低くても、そもそものEBITDAマージンが薄い企業は本業の収益力が弱い。一定以上のマージンを確認することで「稼ぐ力のある割安企業」に絞り込める。

ソート順

上位に表示される銘柄ほど注目すべき理由を解説します。

1.EV/EBITDA昇順

EV/EBITDAが低い（＝買収目線で割安な）銘柄を上位に表示。

2.ネットキャッシュ降順

手元現金が厚い（＝EVが圧縮され実質割安になりやすい）銘柄を優先。

チェックポイント

スクリーニング結果を見る際に、以下の指標を確認しましょう。

EVとEBITDAの中身を理解する

EV = 時価総額 + 有利子負債 − 現金及び現金同等物／ EBITDA = 営業利益 + 減価償却費

EVは「買収するなら借金も引き継ぎ、現金は手に入る」という買収目線の値段。EBITDAは減価償却の影響を除いた本業のキャッシュ創出力。両者で「事業そのものの割安度」を測る。

●EV = 時価総額に借金を足し、現金を引く → 財務構造を反映した実質的な値段
●EBITDA = 営業利益に減価償却を足し戻す → 設備投資の重い企業も比較しやすい
●現金が多い会社ほどEVは小さくなり、EV/EBITDAは割安に出やすい
●借金が多い会社はEVが膨らみ、PERでは見えないリスクが表面化する

なぜPERだけでは不十分なのか

PERは株価と利益しか見ないため、借金や現金という財務構造を無視する。無借金・現金リッチな会社の安さや、借金過多な会社のリスクを取りこぼす。EV/EBITDAはそこを補完する。

●無借金で現金が厚い会社 → PERは普通でもEV/EBITDAは割安に出る（現金分だけお得）
●借金が多い会社 → PERが低くてもEV/EBITDAでは割高になることがある（リスクが見える）
●減価償却の重い設備産業 → 純利益が小さくてもEBITDAでは稼ぐ力が見える
●PERとEV/EBITDAを併用すると、株主目線と買収目線の両方で割安度を測れる

EV/EBITDAの限界を知る

EV/EBITDAも万能ではない。EBITDAは減価償却を足し戻すため、実際には必要な設備投資を無視してしまう側面がある。業種特性とセットで判断する。

●EBITDAは設備投資（CAPEX）を考慮しない → 設備更新が重い業種では割安に見えすぎる
●業種で適正水準が異なる → 安定業種は低め、成長業種は高めが普通
●FCF（フリーキャッシュフロー）も併せて確認 → 設備投資後に手元に残る現金を見る
●一時的にEBITDAが膨らんでいないか → 市況や一過性要因の影響を確認

実際に使ってみよう

1.EDINET財務ランキングページを開く
2.「並び替え」から「バリュエーション」カテゴリの「EV/EBITDA」を選び、昇順（低い順）に並べる
3.上位に表示された低EV/EBITDA銘柄を、上記のチェックポイントに沿って確認
4.ネットキャッシュ・FCFも併せて確認し、気になる銘柄はお気に入りに追加して継続ウォッチ

ご注意

・このスクリーニング結果は投資の推奨ではありません
・過去の財務データに基づいており、将来の業績を保証するものではありません
・投資判断は必ずご自身の責任で行ってください
・データはEDINET有価証券報告書から取得しており、最新の決算期のものです
・EV/EBITDAはEBITDAが正の値の銘柄でのみ意味を持ちます（赤字・EBITDAマイナス企業は対象外）
・EBITDAは減価償却費を足し戻すため、設備投資負担の重い企業では実態より割安に見える場合があります
・EV/EBITDAは買収目線の指標であり、株主還元や成長性は別途確認が必要です

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